贵州茅台节后3天大跌12%:击穿2300元关口 创7个月最小单日跌幅

2月22日,白酒股陷入热搜。截至发稿时,九桂酒和山西汾酒跌停,五粮液跌逾9%,洋河股份和泸州老窖跌近9%,贵州茅台收盘跌6.99%,跌破2300元至2288.02元/股,成交额超过185亿元。

这也是贵州茅台在节后第二次大跌。2月18日,贵州茅台收盘下跌5%,节后三个交易日内,贵州茅台下跌12%。

另一件值得注意的事情是,贵州茅台今天创下了自去年7月16日以来的最大跌幅。

据民生证券分析,近期团团端板块的下跌反映出市场主流基金正在加速仓位调整。主要有两个原因:一是前期强势板块的股价已经被充分预期,近期没有明显的进一步利好。高估值本身就是仓位调整和换股的原因。第二,一些高确定性的估值系统已经从市盈率转换为利润增长率,从利润收益率转换为折现率,而折现率的向上运动才是估值的最大敌人,然后通过同行的比较,共同带动行业内的估值水平向下。

而且深证认为,白酒经历了一次回调后,股价的支撑因素又回到了业绩的长期驱动。高端价格批售稳步上行,下一个高端春节消费超预期,有望成为继续支撑白酒市场的催化因素。建议持有业绩稳定性高的毛乌鹿,推荐估值合理、下一个高端业绩增长稳定的洋河、顾靖酒厂、金世元、山西汾酒,看好基本面有望加速的口子窖。

在市场宏观层面,国信证券认为,回顾过去,认为基本面拐点比流动性拐点更重要,基本面拐点预计至少会出现到第三季度。从复苏动力来看,本轮经济复苏的回弹力主要来自海外。历史数据显示,2015年后工业商品价格走势与中国“G7国家”同比增长率高度相关,商品价格高点均出现在工业同比增长率高点右侧。目前,全球工业同比增速反弹刚刚开始,工业大宗商品价格仍将上涨。参照2016-2018年经济复苏周期PPI的反弹,预计本轮PPI同比增速将在2021年第三季度达到高点,PPI是与企业利润关系最密切的指标,因此判断基本面拐点至少要到第三季度才有可能。

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